偏光片行業具有技術密集和資金密集的特點，其毛利率水平在LCD產業鏈中處於較高的位置。同時其市場也具備一定的進入壁壘， 包括技術壁壘，以及客戶認證壁壘等。LCD產業鏈上、中下遊行業的毛利率水平構成了傳統LCD顯示行業利潤率的「微笑曲線」。 其中上游的玻璃基板、光學膜材、化學品等供應鏈環節擁有更好的平均毛利率，下游環節中的整機品牌及渠道經銷，則毛利率相 對較高。 ▪ 由於LCD下游應用領域較為廣闊，使得偏光片產品也呈現多樣化的特點，不同細分產品的利潤空間也存在較大差異。中小尺寸偏 光片產品由於對產品的光學指標、機械性能等要求較高，主要體現在偏光片整體的減薄，以及對壓敏膠可靠性要求的提升，因而 其利潤空間相對也較大。而大尺寸偏光片產品由於使用量大，產品類別相對較少，本身技術迭代也更慢，因而其面積單價更低， 產品利潤率整體相對於小尺寸產品更低。偏光偏光片主要性能指標包括光學特性、機械性能和可靠性三方面。光學特性主要是指偏光片的透過率、偏振度和色調等參數； 機械性能主要包括偏光片的翹曲度、偏光片壓敏膠的粘結強度等；可靠性則是衡量偏光片耐久性的指標，其評價方法是將偏光片 放置在高溫、低溫、高溫高濕等環境試驗箱中經過一定時間后，檢查其外觀和光學性能的變化。

偏光片市場的進入也具備一定的行業壁壘，主要體現在技術壁壘及客戶認證壁壘等兩個方面。 ▪ 技術壁壘：通常情況下，新增一條生產線所需時間為1-2年，而運營一條生產線的核心在於各生產設備的磨合與調試。因偏光片 是使用各種薄膜製程，且需要滿足各項光學指標，任何一個環節出現問題，都會導致最終產品出現瑕疵。把各環節生產設備調整 到最佳狀態，是保證生產線盈利的前提。但生產線調試涉及眾多專業的配合，工藝技術的不斷完善，需要多年的技術、經驗的積 累。 ▪ 客戶認證壁壘：偏光片作為面板顯示產品的關鍵原材料，其質量好壞直接影響終端面板的顯示性能和質量。為了保證產品質量， 液晶面板廠商通常需對偏光片生產企業進行嚴格的認證，而為了維持產品品質的穩定性，其在偏光片供應商認證通過後一般不會 輕易更換。日本企業在偏光片生產上居於全球領先地位，尤其在生產偏光片所需的關鍵原材料PVA膜、TAC膜等方面，在技術上、市場上更 是居於壟斷地位。PVA膜主要由日本的可樂麗與三菱化學生產，可樂麗佔據全球市場80%以上的份額。TAC膜的主要生產廠商包 括富士、柯尼卡美能達等日本企業，以及曉星、新光等韓國企業。其中日本企業市場份額超過80%，富士市場份額佔比超過50%。 ▪ 由於日本企業壟斷其技術和產品，偏光片生產企業主要從日本企業採購。整體來看，材料端的供應也較為穩定，隨著規模效應的 提升，其原材料整體採購價格也有望保持平穩下降。近年來國內以東氟塑料、新綸科技為代表的企業在TAC膜領域國產化技術取 得了一定突破，皖維高新自主生產的PVA膜已進入部分國內偏光片生產企業（如三利譜等）的供應鏈體系。 

隨著2018年起全球10.5代線的陸續投產，65」及更大尺寸的面板出貨持續增長，IHS預計耐久性更優的非TAC膜的需求將持續增 長。在玻璃基板薄型化下需降低偏光板的收縮力，電視面板大尺寸化下背光模塊的熱度不均將引起偏光板的收縮，加上以Open Cell的方式銷售數量的增加，運輸時間長需要加強耐久性的要求下，替代TAC膜的COP、壓克力（Acrylic）以及PET材料開始大 量導入。